Zalando T2 2025 : croissance solide, profits en hausse et virage stratégique vers l’IA

Zalando a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2025, affichant une croissance de 5% de son volume d’affaires (GMV) à 4,1 milliards d’euros, et une hausse de 7,3% de son chiffre d’affaires, qui atteint 2,8 milliards d’euros. Le bénéfice opérationnel ajusté (EBIT ajusté) progresse également, atteignant 186 millions d’euros, soit une marge stable de 6,5%. Ces résultats confirment la solidité du modèle du groupe et sa capacité à conjuguer expansion et rentabilité dans un contexte concurrentiel intense.

Une croissance portée par le B2C et le B2B

Zalando continue de s’appuyer sur ses deux moteurs de croissance : le B2C (vente directe aux consommateurs) et le B2B (services logistiques, logiciels et infrastructures).

• Côté B2C, le nombre de clients actifs atteint un nouveau record de 52,9 millions, en hausse de 6,1% sur un an.
• Côté B2B, le chiffre d’affaires progresse de 12,2% pour atteindre 262 millions d’euros, avec une marge en hausse à 4,3%.

B2C : un discovery feed dopé à l’IA pour transformer l’expérience d’achat

La grande nouveauté du trimestre côté B2C est le lancement du nouveau “AI-powered discovery feed”, qui remplace l’écran d’accueil traditionnel de l’application Zalando.
Cette fonctionnalité agrège, pour chaque utilisateur, du contenu personnalisé et actualisé en continu :

• Boards lifestyle thématiques
• Recommandations produits personnalisées
• Live shopping
• Histoires de campagnes inspirantes
• Contenu éditorial de marques, créateurs et Zalando

L’objectif est double : accroître le temps passé sur la plateforme et générer davantage d’engagement organique. Le format se rapproche d’un réseau social, combinant commerce, inspiration et divertissement. Le déploiement commence dans six marchés, avec une extension progressive.

Pour les marques partenaires, ce feed ouvre la voie à de nouvelles opportunités publicitaires ciblées, en mêlant placements organiques et sponsorisés dans un environnement plus immersif.

Autres leviers B2C : fidélisation et diversification

Zalando a également renforcé son programme de fidélité, désormais présent dans 17 marchés et regroupant plus de 10 millions de membres. Ce programme vise à augmenter la fréquence d’achat et la part de dépenses allouée à la plateforme.

Parallèlement, l’entreprise enregistre une forte croissance dans ses segments Lounge, Designer et Beauty, qui enrichissent son positionnement lifestyle.
Les Zalando Marketing Services (offre publicitaire pour les marques) progressent de 45% au premier semestre, confirmant le rôle clé de la publicité dans le modèle économique.

Au total, les revenus B2C atteignent 2,6 milliards d’euros, en hausse de 6,8% sur un an, pour un EBIT ajusté de 174 millions d’euros.

B2B : ZEOS Fulfilment et intégration Shopify

Le segment B2B continue d’afficher une dynamique supérieure au reste du groupe. Le moteur principal reste ZEOS Fulfilment, qui regroupe Zalando Fulfilment Solutions (ZFS) et les services multi-canaux.

• L’enseigne britannique NEXT utilise désormais l’infrastructure logistique de Zalando pour son plus grand marché d’Europe continentale, l’Allemagne, et prévoit d’étendre cette collaboration à son propre site et à d’autres marketplaces européennes.
• L’application ZEOS pour Shopify a été lancée, facilitant l’accès des marchands Shopify en Europe aux services logistiques de Zalando, avec des avantages en termes de rapidité, de coûts et de simplicité opérationnelle.

Cette stratégie vise à ouvrir l’écosystème logistique et technologique de Zalando à un maximum de partenaires, tout en diversifiant les sources de revenus hors de sa marketplace.

Après l’acquisition d’ABOUT YOU : un groupe élargi et des synergies attendues

Le 11 juillet 2025, Zalando a finalisé l’acquisition d’ABOUT YOU, intégrant ainsi un acteur majeur du e-commerce mode en Europe. Le groupe combiné ambitionne un GMV compris entre 17,2 et 17,6 milliards d’euros et un chiffre d’affaires de 12,1 à 12,4 milliards d’euros sur l’exercice 2025.

L’EBIT ajusté attendu est de 550 à 600 millions d’euros, soutenu par les performances du premier semestre et les premières synergies, estimées à 100 millions d’euros annuels à partir de 2029.

Malgré cette opération majeure, Zalando conserve une trésorerie solide d’environ 1,2 milliard d’euros, après le remboursement d’une obligation convertible de 400 millions d’euros arrivée à échéance.

Perspectives 2025 : croissance modérée mais rentable

Zalando anticipe, sur une base pro forma, une croissance de 4% à 7% du GMV et du chiffre d’affaires pour l’ensemble de 2025. Cette prévision repose sur :

• Une poursuite de la croissance organique au second semestre
• Une montée en puissance du discovery feed et des services publicitaires
• L’intégration progressive des services d’ABOUT YOU et de SCAYLE

L’entreprise entend rester focalisée sur la rentabilité tout en continuant à investir dans la personnalisation, la logistique et les solutions logicielles pour marchands.