Zalando démarre 2026 avec une puissance de frappe renouvelée. Les chiffres publiés impressionnent : 4,3 milliards d’euros de GMV (+21,7%) et 3 milliards d’euros de chiffre d’affaires (+23,8%) au premier trimestre. Mais derrière cette croissance spectaculaire se cache une nuance importante : à périmètre comparable, la progression reste plus modérée, avec +6% de GMV et +3,4% de revenus en pro-forma.

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Autrement dit, la vraie accélération vient surtout de l’intégration d’ABOUT YOU, dont Zalando commence désormais à absorber les volumes, les clients et les synergies. Mais ce trimestre révèle surtout autre chose : le groupe allemand ne se comporte plus comme un simple distributeur de mode. Il construit progressivement une infrastructure technologique et logistique capable d’opérer le commerce fashion européen à grande échelle. L’intelligence artificielle irrigue désormais toutes les couches du groupe : expérience client, automatisation des entrepôts, gestion des catalogues, onboarding partenaires et outils B2B.

Une trajectoire qui prolonge directement ce que nous analysions déjà dans nos précédents résultats 2025 de Zalando, où l’IA, le B2B et l’intégration d’ABOUT YOU commençaient déjà à redessiner le modèle économique du groupe.

ABOUT YOU change l’échelle de Zalando

L’acquisition d’ABOUT YOU n’était pas seulement un mouvement défensif dans un marché mode de plus en plus concurrentiel. Zalando s’en sert désormais pour structurer une stratégie “multi-app” capable de couvrir plusieurs usages consommateurs simultanément.

Le groupe s’appuie aujourd’hui sur trois applications complémentaires :

Zalando pour le positionnement mode généraliste,
ABOUT YOU pour une audience plus orientée tendances et génération mobile,
Lounge by Zalando pour le déstockage et les offres promotionnelles.

Cette segmentation permet à Zalando d’élargir fortement sa couverture du marché européen sans diluer ses différentes identités de marque. Le nombre de clients actifs atteint désormais 62,3 millions, soit près de 10 millions supplémentaires sur un an.

ABOUT YOU et Lounge affichent d’ailleurs des croissances à deux chiffres, notamment dans les catégories Sports, Beauty, Kids & Family. Derrière ces résultats, Zalando cherche surtout à multiplier les points d’entrée dans son écosystème afin de limiter la dépendance à une seule plateforme.

Dans un contexte où Shein, Temu et Amazon Fashion accentuent leur pression sur les prix et l’acquisition client, cette logique “multi-app” devient un outil de résilience stratégique.

Autre point important : le modèle marketplace continue de progresser plus rapidement que la vente directe. Le “Partner Business” croît désormais plus vite que le retail traditionnel, confirmant la transition progressive vers un modèle plus léger en stock, plus rentable et moins exposé aux risques d’inventaire.

L’IA devient le moteur opérationnel du groupe

Mais le véritable cœur du trimestre reste l’accélération de l’IA dans toutes les opérations du groupe. Chez Zalando, l’intelligence artificielle n’est plus présentée comme un simple outil de recommandation marketing. Elle devient progressivement une couche industrielle utilisée pour optimiser les coûts, accélérer les flux et personnaliser l’expérience client.

Le meilleur exemple reste le Zalando Assistant. Initialement conçu comme un assistant shopping, il évolue désormais vers un compagnon lifestyle capable de gérer simultanément des recommandations mode et beauté dans une conversation unique. Près de 10 millions de clients ont déjà utilisé cet assistant depuis le début de l’année, contre 6 millions sur l’ensemble de 2025.

Cette évolution est loin d’être anodine. Zalando cherche progressivement à déplacer la relation client vers des interfaces conversationnelles alimentées par la donnée comportementale. Le moteur de recherche classique et la navigation catalogue perdent progressivement de leur centralité.

L’automatisation logistique devient critique dans la mode

C’est toutefois dans la logistique que la stratégie IA de Zalando devient la plus concrète. Le groupe poursuit le déploiement de robots pilotés par IA dans ses entrepôts européens avec son partenaire Nomagic. Aujourd’hui, 2 millions de “picks” logistiques sont automatisés chaque mois.

Ce chiffre illustre un enjeu devenu central dans le e-commerce mode : absorber une complexité logistique beaucoup plus élevée que dans d’autres secteurs.

La mode impose une gestion complexe des tailles, des retours, des collections saisonnières et des références produits. L’automatisation devient donc indispensable pour maintenir les marges tout en accélérant les délais d’exécution.

En parallèle, Zalando utilise désormais l’IA générative pour améliorer la qualité et la vitesse d’intégration des catalogues partenaires. Les outils développés par le groupe détectent automatiquement certaines erreurs visuelles et enrichissent les fiches produits avec des informations manquantes sur les matières.

Environ 6 000 articles sont enrichis quotidiennement grâce à ces systèmes. Résultat : jusqu’à 85% des produits partenaires sont désormais mis en ligne en moins de trois jours, soit une amélioration de dix points en deux ans.

Le vrai pivot : Zalando devient une plateforme B2B

Le chiffre probablement le plus stratégique de ce trimestre concerne toutefois le B2B. Les revenus B2B progressent de 23,6% à 297 millions d’euros, tandis que l’EBIT ajusté bondit de 5,8 millions à 25,6 millions d’euros.

Cette dynamique confirme un mouvement de fond : Zalando cherche désormais à monétiser directement ses infrastructures auprès des marques et retailers européens.

Via ZEOS, Tradebyte et SCAYLE, le groupe fournit déjà :

des capacités logistiques,
des outils logiciels,
des services cross-border,
des intégrations marketplace,
et des outils de gestion e-commerce.

ZEOS continue d’ailleurs d’étendre son réseau européen avec de nouveaux partenaires en Norvège et désormais 26 marchés couverts.

L’ambition devient très claire : Zalando veut devenir l’“Operating System” du e-commerce mode européen.

Le groupe ne cherche plus seulement à vendre des vêtements. Il veut opérer les flux qui permettent de vendre ces vêtements : logistique, catalogues, données, distribution et demain probablement couches conversationnelles IA.

Une croissance solide dans un contexte européen fragile

Ces résultats interviennent pourtant dans un environnement toujours tendu. Zalando évoque lui-même un contexte géopolitique volatil et une consommation encore prudente dans plusieurs marchés européens.

Malgré cela, le groupe maintient ses prévisions annuelles :

croissance du GMV et du chiffre d’affaires comprise entre 12% et 17%,
EBIT ajusté attendu entre 660 et 740 millions d’euros.

Les premières synergies financières d’ABOUT YOU contribuent déjà à hauteur de 10 millions d’euros, avant même les coûts complets d’intégration.

Tous les indicateurs ne sont cependant pas positifs. Le résultat net bascule dans le rouge à -87,6 millions d’euros, contre un bénéfice de 9,9 millions un an plus tôt. Les investissements dans la technologie, l’automatisation et l’intégration continuent donc de peser sur la rentabilité immédiate.

Mais Zalando semble assumer pleinement cette logique : investir aujourd’hui pour verrouiller une position infrastructurelle sur le marché européen avant une nouvelle phase de consolidation.

Mon Analyse : l’après-marketplace mode est déjà en train de commencer

Ce Q1 2026 confirme une mutation profonde du modèle Zalando.

Pendant longtemps, le groupe allemand apparaissait avant tout comme un distributeur fashion capable de générer du trafic à grande échelle. Désormais, le cœur de sa stratégie se déplace vers l’infrastructure : logistique, logiciels, IA, catalogues, automatisation et outils B2B.

Dans un marché européen devenu extrêmement fragmenté et concurrentiel, Zalando ne mise plus uniquement sur le panier du client final. Le groupe cherche désormais à contrôler les “tuyaux” par lesquels passe ce panier.

Le futur du e-commerce mode européen ne se jouera probablement plus uniquement sur le style ou le prix. Il se jouera sur la capacité des marques à s’intégrer dans des écosystèmes technologiques capables d’opérer rapidement, automatiquement et à grande échelle.

Et sur ce terrain, Zalando tente désormais de devenir beaucoup plus qu’un site de mode : une couche d’infrastructure incontournable pour le commerce fashion européen.