Shopify affiche +32% de croissance au T3 2025 et consolide sa rentabilité avant la Peak Season
Shopify confirme sa trajectoire ascendante au troisième trimestre 2025. La plateforme canadienne enregistre une hausse de 32% de son chiffre d’affaires, une progression équivalente du volume brut de marchandises (GMV) et maintient une marge de free cash flow de 18%. Neuf trimestres consécutifs de rentabilité à deux chiffres : un signal fort à l’approche de la saison la plus stratégique de l’année pour les e-commerçants.
Des résultats au-delà des attentes
Sur la période close au 30 septembre 2025, Shopify a vu son chiffre d’affaires et son GMV progresser de 32% chacun. Cette dynamique s’inscrit dans la continuité d’un premier semestre solide, marqué par un T2 déjà record (+31% de revenus).
La société atteint ainsi un nouveau palier, confirmant que sa stratégie axée sur l’efficacité opérationnelle et la diversification des sources de revenus porte ses fruits.
Le président de Shopify, Harley Finkelstein, a résumé cette dynamique dans un message publié sur LinkedIn :
« Nous construisons, nous livrons, nous croissons. C’est notre modèle, et il fonctionne à pleine vitesse. »
Il souligne également la puissance de l’écosystème Shopify, capable de soutenir aussi bien les créateurs qui réalisent leur première vente « toutes les 26 secondes » que des marques internationales telles qu’Estée Lauder, e.l.f. Cosmetics ou Michael Kors.
Cette performance conforte Shopify dans une position de stabilité rare dans l’univers des plateformes SaaS e-commerce, souvent marqué par la volatilité des marges et la dépendance à la conjoncture.
Croissance diversifiée : B2B, retail physique et marques internationales
L’un des signaux les plus forts de ce trimestre vient de la diversité des leviers de croissance. Shopify continue d’élargir sa base marchande : des marques mondiales de la cosmétique, du prêt-à-porter, du sport ou encore du gaming ont rejoint la plateforme au cours de l’année.
La croissance du segment B2B a presque doublé sur un an, tandis que les ventes physiques, via Shopify POS et les boutiques connectées, progressent de 31%. Ce virage omnicanal reflète une stratégie claire : accompagner les marchands sur l’ensemble de leurs points de contact, en ligne comme hors ligne.
L’entreprise revendique également une montée en puissance de sa base internationale, avec un GMV en hausse de 41% en dehors du continent nord-américain. Une expansion qui confirme la pertinence de sa stratégie mondiale initiée depuis Singapour et son implantation renforcée en Europe.
Une exécution financière maîtrisée
Le directeur financier Jeff Hoffmeister insiste sur la qualité de l’exécution :
« Nous ne faisons pas que croître : nous livrons une croissance rentable et régulière, trimestre après trimestre. »
La plateforme maintient une discipline opérationnelle stricte, avec des dépenses d’exploitation représentant 30 à 31% du chiffre d’affaires, un ratio maîtrisé pour un acteur en forte expansion.
Le T3 dépasse d’ailleurs les performances déjà solides du deuxième trimestre, démontrant la capacité du modèle à allier agilité et rendement.
Cette rentabilité s’inscrit dans un contexte plus exigeant pour les entreprises technologiques : entre hausse du coût du capital et ralentissement de la demande mondiale, peu d’acteurs du SaaS peuvent se targuer d’un tel équilibre entre croissance et cash-flow.
L’IA et le “next-gen commerce” au cœur de la stratégie
Shopify ne cache plus ses ambitions technologiques. Le groupe a officialisé plusieurs partenariats clés avec OpenAI, Lovable, Microsoft Copilot et Perplexity, dans le cadre de sa vision du commerce agentique : une nouvelle génération d’automatisation basée sur des agents IA capables de comprendre, assister et agir directement sur les processus commerciaux.
Objectif : permettre aux marchands d’automatiser la création de contenus, la gestion des fiches produits, le support client et même certaines tâches de pilotage d’activité.
Harley Finkelstein l’a résumé ainsi :
« Nous ne faisons pas que croître notre part du marché, nous agrandissons le marché lui-même. »
En d’autres termes, Shopify ne se contente plus de répondre aux besoins existants : la plateforme cherche à créer de nouvelles opportunités de commerce numérique.
L’international, moteur de croissance durable
L’Europe et l’Asie continuent d’être les locomotives de la croissance.
Sur le Vieux Continent, Shopify bénéficie d’une adoption accélérée de ses solutions Shopify Plus, Markets Pro et Payments, portées par la digitalisation accrue du retail et la montée des ventes transfrontalières.
Cette dynamique internationale permet à Shopify d’équilibrer ses revenus face à la dépendance du marché nord-américain.
Les partenariats avec des marques locales, de la mode à la cosmétique, contribuent également à renforcer sa présence face à des acteurs régionaux tels que PrestaShop, VTEX ou Shopware.
Perspectives T4 2025 : prudence et efficacité
Pour le quatrième trimestre 2025, Shopify prévoit une croissance du chiffre d’affaires comprise entre +25% et +28% en glissement annuel.
La marge de free cash flow devrait rester légèrement au-dessus du niveau actuel (18%), tandis que les dépenses d’exploitation devraient se stabiliser à environ 31% du chiffre d’affaires.
La rémunération en actions (stock-based compensation) est estimée à 130 millions de dollars.
Ces prévisions témoignent d’un optimisme prudent : Shopify anticipe un ralentissement mécanique de la croissance après un cycle exceptionnel, mais conserve une base solide pour aborder la période cruciale du Black Friday / Cyber Monday.
La direction réaffirme par ailleurs sa volonté de maintenir un rythme soutenu d’innovation sans compromettre la rentabilité.
