Whatnot a levé 545 millions de dollars en série G, portant sa valorisation à 20 milliards de dollars. Selon plusieurs sources, la plateforme serait également en passe de dépasser le milliard de dollars de revenus annuels en 2026. Une progression qui intervient alors que le live shopping continue de se structurer en Europe et aux États-Unis.

SOMMAIRE

Lancée en 2019 autour des Funko Pops et des objets de collection, Whatnot a progressivement étendu son modèle à la mode, aux sneakers, à la beauté et même à l’alimentation. L’entreprise revendique désormais une place particulièrement importante sur un marché du live commerce qu’elle estime à 22 milliards de dollars en Amérique du Nord et en Europe.

545 millions de dollars pour accélérer un modèle déjà monétisé

La série G de 545 millions de dollars est menée par ICONIQ, Lightspeed Venture Partners et Avra. Elle porte la valorisation de Whatnot à 20 milliards de dollars, contre 11,5 milliards après sa levée de 225 millions annoncée en octobre 2025. Au total, l’entreprise a désormais levé près de 1,5 milliard de dollars.

Une trajectoire que nous avions déjà suivie chez E-Commerce Nation lors de la précédente levée de 225 millions de dollars de Whatnot.

Mais le revenu apporte une lecture plus intéressante que la seule valorisation. Whatnot a indiqué à Inc. être en passe de dépasser 1 milliard de dollars de revenus annuels en 2026, dont l’essentiel proviendrait de la commission de 8% prélevée sur les transactions. En 2025, les vendeurs avaient généré plus de 8 milliards de dollars de GMV sur la plateforme.

La différence est importante : le GMV indique la valeur des marchandises échangées ; le revenu mesure ce que la plateforme parvient réellement à monétiser.

Plus de 8 milliards de dollars de GMV dépassés en six mois

La croissance ne semble pas ralentir. Dès le premier semestre 2026, Whatnot indique avoir dépassé les 8 milliards de dollars de GMV réalisés pendant toute l’année 2025. Plus de 650 000 personnes rejoindraient également la plateforme chaque semaine.

D’autres indicateurs donnent une idée de l’effet de réseau en cours :

le nombre de vendeurs ayant dépassé 1 million de dollars de ventes cumulées a plus que doublé en un an ;
la proportion de vendeurs exerçant à temps plein a progressé de 25% ;
Whatnot a récemment franchi le cap du milliard de commandes ;
plus de 20 produits seraient vendus chaque seconde.

La diversification est tout aussi importante. La mode est désormais la première catégorie de Whatnot en volume de commandes, loin des seuls objets de collection qui ont fait son démarrage.

Whatnot revendique près de 60% du live shopping occidental

Ce changement d’échelle doit toutefois être replacé dans son marché. Dans son rapport 2026, Whatnot estime le live shopping à 22 milliards de dollars en Amérique du Nord et en Europe et revendique près de 60% de parts de marché.

Ce chiffre mérite une précaution : il provient de Whatnot elle-même. Inc. souligne que la taille exacte du live shopping reste difficile à mesurer, les principales plateformes ne publiant pas toutes leurs ventes réalisées en live.

La concurrence, elle, devient plus visible. TikTok Shop développe fortement le live commerce, tandis qu’eBay et d’autres acteurs cherchent également à capter ce format. Whatnot ne doit donc plus seulement convaincre que le live shopping fonctionne : elle doit défendre l’audience et les vendeurs qu’elle a déjà acquis.

C’est aussi ce qui donne une autre lecture aux centaines de millions injectés dans l’acquisition, la technologie et la confiance.

L’IA doit améliorer la recommandation et la productivité des vendeurs

Une partie des fonds servira à intégrer davantage d’intelligence artificielle dans l’expérience vendeur : amélioration des listings, analyse de l’activité, recommandations et automatisation des tâches administratives.

Le rachat en juillet de Shaped, spécialiste des systèmes de recommandation et de recherche en temps réel, donne une indication plus technique sur la direction prise. Son fondateur Tullie Murrell doit diriger une équipe de recherche appliquée chargée notamment d’améliorer la découverte des lives, des vendeurs et des produits.

La valeur du live commerce ne repose plus seulement sur la capacité d’un vendeur à bien présenter un produit devant une caméra. Elle dépend de plus en plus de l’algorithme capable de mettre le bon live devant le bon acheteur au bon moment.

La croissance pose aussi la question de la confiance

Cette mécanique de vente rapide a cependant son revers. Le Wall Street Journal a documenté plusieurs cas de dépenses compulsives et des critiques visant les enchères très courtes de Whatnot. La plateforme a notamment introduit des limites de temps et de dépenses, tandis qu’une part importante de ses équipes travaille sur le support et la gestion des litiges.

Pour Whatnot, la confiance devient donc un enjeu commercial autant que réglementaire : plus la plateforme sort des communautés de collectionneurs avertis, plus elle doit sécuriser l’expérience d’achat pour conserver ses utilisateurs.

L’analyse de Lilian : Whatnot ne vend plus seulement du live shopping

Le milliard de dollars de revenus potentiels change la lecture du dossier. Whatnot n’est plus uniquement une plateforme affichant un GMV spectaculaire : elle commence à démontrer qu’elle sait monétiser durablement cette activité.

La levée intervient en outre dans un marché du capital-risque largement attiré par l’IA. Grant LaFontaine a lui-même expliqué que présenter une entreprise consumer dans ce contexte représentait un défi, tout en créant une opportunité auprès d’investisseurs cherchant un modèle différent avec de forts effets de réseau.

C’est précisément ce que Whatnot cherche désormais à construire : une infrastructure mêlant marketplace, contenu, recommandation algorithmique, communauté et conversion immédiate.